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Le Trésor a procédé à d’importantes levées inattendues sur les lignes 13 semaines, 52 semaines et 2 ans durant la semaine du 13 au 19 avril, selon BMCE Capital Global Research (BKGR).
“Durant cette semaine, le Trésor a procédé à d’importantes levées inattendues sur les lignes 13 semaines, 52 semaines et 2 ans pour des montants respectifs de 100 millions de dirhams (MDH), 1,5 milliard de dirhams (MMDH) et 8,31 MMDH aux taux limites de 3,03%, 3,663% et 4,0105%”, indique BKGR dans sa récente note “Fixed Income Weekly”
Il a ainsi mobilisé 9,9 MMDH pour totaliser 16,9 MMDH de levées sur le mois contre un besoin initialement annoncé de seulement 8,5 MMDH, ajoute la note, relevant que ces opérations ont induit des baisses des taux au niveau de la courbe primaire de 1 points de base (pbs) à 3,030% sur le 13 semaines et de 4 pbs à 3,502% sur le 52 semaines, tandis que le taux de la ligne 2 ans ressort en hausse de +7 pbs à 3,982%.
Pour ce qui a trait aux taux secondaires, les plus fortes variations ont été enregistrées sur les lignes 13 semaines, 26 semaines et 2 ans qui ont baissé de 6,6 pbs et 5,3 pbs chacune respectivement alors que celle de 30 ans augmente de +1,5 pbs.
Selon les analystes de BKGR, le Trésor semble avoir réussi à rassurer le marché en réussissant à lever plus que ses besoins tout en orientant les taux court vers la baisse. Reste à réitérer cette même détente sur les maturités de plus long terme au moment où subsiste toujours un flou sur les intentions de la Banque Centrale en matière de politique monétaire pour l’échéance de mi-juin.