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L’argentier de l’État, à une séance de la fin du mois d’août, ne satisfait que 57% de son besoin annoncé au début du mois de 10,3 milliards de dirhams (MMDH), soit 5,8 MMDH, ressort-il de la note “Weekly Hebdo Taux – Fixed income” d’Attijari Global Research (AGR) du 11 au 17 août.
Au terme de cette séance d’adjudication, le Trésor lève 1,3 MMDH sur la maturité 52 semaines, face à une faible Demande qui s’élève à 3 MMDH, précise AGR, notant que le taux de satisfaction de la séance ressort ainsi à 44%.
Les taux de rendement de la maturité de la courbe primaire concernée par la levée a enregistré une légère hausse de 3 points de base (pbs). Le reste de la courbe s’est stabilisé au même niveau que la semaine dernière.
Sur le marché secondaire, l’évolution a été également haussière avec des variations allant de +2 pbs à +9 pbs.
En l’absence de pressions budgétaires significatives en 2023, l’orientation future du taux directeur (TD) de Bank Al-Maghrib serait le principal facteur influençant la tendance des taux primaires au Maroc, estime AGR, rappelant que son scénario central anticipe une hausse du TD de +25 pbs durant le S2-2023.