Marché primaire (10-16 janvier) : faibles levées du trésor sur le court terme

Le Trésor a procédé, lors de sa dernière séance d’adjudication, à trois faibles levées sur les lignes 13 et 52 semaines et 2 ans pour 1,1 milliard de dirhams (MMDH) aux taux respectifs de 2,83%, 2,975% et 3,259%, ressort-il de la note “Fixed Income Weekly” de BMCE Capital Global Research (BKGR) couvrant la période du 10 au 16 janvier.

Ces opérations ont induit des baisses respectives des taux primaires de ces maturités de 7 points de base (pbs), de 9,3 pbs et de 3,4 pbs, précise BKGR dans sa note.

Sur le marché secondaire, les plus fortes hausses des taux ont été enregistrées sur les lignes 26 semaines (+11,4 pbs), 10 ans (+6,8 pbs) et 2 ans (+5,6 pbs), tandis que la ligne 15 ans ressort en baisse (-10,6 pbs).

Compte tenu de ses besoins importants en début d’année 2024, le Trésor devrait poursuivre son marquage des taux à la baisse du moins jusqu’au prochain Conseil de Bank Al-Maghrib (BAM). A surveiller, toutefois, l’inflexion des taux secondaires court terme à la hausse.